11月份鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)為46.3%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)緩慢2下降；訂單指數(shù)45.1%，較上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)低位持續(xù)回落態(tài)勢。由于疫情散點(diǎn)多發(fā)和趕工需求釋放的相互交叉影響，淡旺季交替的效應(yīng)較為明顯。
11月份鋼鐵流通企業(yè)庫存指數(shù)為47.2%，較上月下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。從區(qū)域來看，六大區(qū)域4降1平1升，其中西北、華東、西南和華北地區(qū)庫存指數(shù)分別較上月下降4.8、3.6、1.8和1.6個(gè)百分點(diǎn)，東北地區(qū)庫存指數(shù)維持平穩(wěn)，而中南地區(qū)庫存指數(shù)則較上月回升1.7個(gè)百分點(diǎn)。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、在50-100萬噸和在10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫存均呈現(xiàn)下降態(tài)勢，而年銷量在10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫存則呈現(xiàn)上升態(tài)勢，表明國內(nèi)鋼材市場整體庫存去化超出預(yù)期，但在淡季效應(yīng)的影響下，終端需求開始顯出疲態(tài)。
從先行指數(shù)來看，2022年11月份鋼鐵流通業(yè)采購意愿指數(shù)為46.3%，較上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)持續(xù)走弱；走勢判斷指數(shù)為44.5%，較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)略有走弱，反映樣本企業(yè)對后期市場依然保持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度。
11月份，國內(nèi)鋼材市場受到原料成本相對堅(jiān)挺以及趕工需求明顯釋放的帶動(dòng)，國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)震蕩反彈的行情。
供給端：11月份，國內(nèi)鋼材市場正處于傳統(tǒng)淡旺季交替的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，雖然部分區(qū)域存在趕工需求的釋放，但隨著秋冬季的深入，有效施工的時(shí)間逐漸減少，終端需求的釋放力度也將減緩，同時(shí)鋼廠也面臨著成本端和需求端的雙重?cái)D壓，鋼廠虧損壓力依然較大，從而也壓制了鋼廠的產(chǎn)能釋放。從目前高爐開工率變化來看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現(xiàn)持續(xù)回落的態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2022年11月份前三周全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為76.6％，較10月份回落2.5個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)回落到了8月份的水平。從重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)旬產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，由于鋼廠庫存居高不下，鋼企利潤再次收縮，從而使得鋼廠的產(chǎn)能釋放受限。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月上中旬，重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量181.1萬噸，較上月同期下降4.3%，同比上升12.8%；粗鋼日均產(chǎn)量199.45萬噸，較上月同期下降4.4%，同比上升11.9%；鋼材日均產(chǎn)量194.25萬噸，較上月同期下降4.5%，同比上升11.1%。因此預(yù)計(jì)11月份國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將延續(xù)環(huán)比回落的態(tài)勢，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，11月份全國粗鋼日產(chǎn)將維持在250萬噸左右的水平，其中重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)將會(huì)維持在200萬噸左右的水平。
需求端：隨著穩(wěn)增長一攬子政策的不斷落地實(shí)施以及政策性資金落實(shí)的不斷推動(dòng)，重大項(xiàng)目建設(shè)、設(shè)備更新改造等領(lǐng)域的政策效應(yīng)正在顯現(xiàn)，尤其是近期針對民營企業(yè)融資和房地產(chǎn)行業(yè)“金融16條”的發(fā)布落地，可以有效的支持基建及制造業(yè)領(lǐng)域的信用擴(kuò)張和房地產(chǎn)領(lǐng)域的信貸改善，從而拉動(dòng)有效投資加快落地的步伐，有利于增強(qiáng)市場信心和預(yù)期。但隨著秋冬季的到來，全國重污染天氣增多，為應(yīng)對重污染天氣帶來的不利影響，多省市紛紛啟動(dòng)重污染天氣預(yù)警，項(xiàng)目施工進(jìn)度也將受到明顯的影響，淡季趕工需求將釋放有限，鋼材季節(jié)性需求減弱的趨勢也將有所顯現(xiàn)，從而使得傳統(tǒng)淡季鋼市需求將呈現(xiàn)“地產(chǎn)鋼需依然拖累、基建鋼需釋放漸弱、制造鋼需有限釋放”的態(tài)勢。
2022年11月份鋼鐵行業(yè)景氣度在收縮區(qū)間內(nèi)呈現(xiàn)略有企穩(wěn)的態(tài)勢。當(dāng)前，國內(nèi)鋼材市場已經(jīng)慢慢轉(zhuǎn)向了“冬儲(chǔ)”邏輯，穩(wěn)增長政策不斷加力和落地，市場的信心和預(yù)期有所增強(qiáng)；但面對傳統(tǒng)淡季需求端的明顯轉(zhuǎn)弱，同時(shí)原料成本端的“蹺蹺板”效應(yīng)，鋼廠有限的利潤空間也被原料成本逐漸蠶食，鋼廠面臨著市場份額和檢修減產(chǎn)的矛盾，同時(shí)也承受了成本壓力和成材盈虧的制衡，因此國內(nèi)鋼市可能會(huì)形成“一強(qiáng)兩弱”的局面，即強(qiáng)預(yù)期、弱需求、弱供給。
綜合來看，國內(nèi)鋼材市場將依然面臨全球經(jīng)濟(jì)收縮壓力持續(xù)加大的沖擊、國內(nèi)穩(wěn)增長政策落地夯實(shí)的強(qiáng)預(yù)期、供給端承壓釋放、“冬儲(chǔ)”意愿不足的困擾、原料成本支撐弱勢轉(zhuǎn)強(qiáng)等多方因素影響。蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)，在強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)的博弈下，2022年12月份國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)震蕩小幅反彈趨勢。
拼閥網(wǎng)編輯：小金
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